每日热文:基金人语/投资股票 长远能击退通胀\Duncan Lamont
来源:大公报    时间:2023-07-03 06:34:09

英国储蓄利率在过去12个月增长三倍,存户的年息率亦高逾5厘。那么投资者是否应该降低风险,将资金存放在较稳定的储蓄户口呢?

与过去20年相比,现时存户能获得更高的息率回报,一些较受欢迎的储蓄户口息率甚至超逾5厘。存款户口息率回报急增,近期的回报率高于2022年的一倍有多。因此,英国民众将资金存入个人储蓄户口的比率创下5年新高。


(资料图)

现金储蓄与股票:跑赢通胀的几率有多大呢?

现金固然能够提供其票面价值,现时持有100英镑,在未来几年仍会是100英镑。关键是我们不能确保现金能否保值。在低通胀环境下,货币在某程度上确实能保持其价值,但在高通胀环境下价值则会迅速下跌。时间是关键,短期而言,现金确实能抵御通胀,但长线而言,即使处于低通胀环境,持有现金亦会有所损失。短期间如3个月或以内,现金和股票跑赢通胀的可能性相距不大。但长线来看,两者差距最终只会渐越扩大。大部分时间,现金储蓄能跑赢通胀比率为60:40;若持仓20年,股票投资回报跑赢通胀机率达100%。

换言之,在过去96年的每一个20年期间,股票都能提供高于通胀的回报率。即使股市在短期内存有风险,但股票投资都能在长远上击退通胀。

在任何环境下,股市都能提供强劲的长线回报。

投资市场正在摆脱超低利率时代,意味着现金对投资者的吸引力一直偏低,尽管近期通胀率已经走低。

在过去5年、10年和20年,现金储蓄都难以追赶通胀上升的步伐,因此存户情况更不乐观。在过去长时间,通胀率及利率都经历高点和低点,但现金仅能维持其价值。

相比之下,投资于股市更能提供远高于通胀的回报。

股市投资是获取长期实际回报的更好选择吗?

持有现金的原因有很多,每个存户的存款时间亦有所不同。“应否投资于现金”并不是一个能简单回答的问题。就长线而言,尽管投资市场必然会有波动,但数据显示,投资于股票市场比其他方法更能跑赢通胀,因此选择投资于股市而非现金的投资者,需要做好应对波动市况的准备。在过去50年的近一半时间,投资市场下跌至少10%;在过去50年的四分之一时间,市场至少下跌20%。

总括而言,持有现金或投资于股市都具有不同风险,持有现金并不一定有助避免风险。即使目前投资者能获取较佳的存款利率,但存款亦可能失去其实质价值。我们的数据显示,过去20年长线持有现金会带来实际损失,但投资于股市亦具有风险,尤其是短线投资。

(作者为施罗德策略研究部主管)

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